Kunnen aandelenmarkten covid-19 lang negeren?

Stier of beer?

Thomas Richter / gebruiker: THOMAS / CC BY-SA (http://creativecommons.org/licenses/by-sa/3.0/)

De wereld hoorde in januari over het coronavirus, dat grote schade aanrichtte in een dichtbevolkte Chinese stad genaamd Wuhan. Begin maart 2020 waren veel mensen bang dat het een wereldwijde pandemie zou kunnen worden. De hele wereld is sindsdien gedeeltelijk of volledig afgesloten. Alle grote continenten zoals Azië, Europa, Amerika en Afrika zijn geteisterd door de pandemie.

Veel aandelenmarkten bereikten hun piekniveau in februari 2020. Het is geen verrassing dat weinigen van hen maar liefst 40% crashten ten opzichte van hun piekniveau in maart 2020 na de pandemie. Een wereldwijde opluchting rally volgde en hielp veel markten om een ​​groot deel van hun eerdere verliezen goed te maken (zoals op 7 juni 2020).

Indices met een winst van 20% of meer vanaf dieptepunten in maart

• DJIA (VS)
• FTSE (VK)
• CAC (Frankrijk)
• Nikkei (Japan)
• NIFTY50 (India)
• ASX200 (Australië)

China, de op een na grootste economie ter wereld, kende noch een ernstige daling noch een dramatisch herstel zoals de rest van de markten.

Factoren die de beursrally stimuleren

Hieronder staan ​​de belangrijkste factoren die de rally aandrijven.

1. Een overtuiging dat wat naar beneden gaat, naar boven moet komen.
2. Een hoop dat een vaccin een einde zal maken aan deze pandemie.
3. Elke vorige beurscrash werd gevolgd door periodes van glorieuze opbrengsten
4. Er is geen ander alternatief voor investeringen op de aandelenmarkt.
5. Liquiditeitsstimulerende aandelenmarkten

Het is tijd om elk van deze factoren met een emotieloze benadering te bekijken. Tegen het einde zal ik naar de kristallen bol kijken in een poging de toekomst te voorspellen.

De dreiging van het coronavirus is reëel

CDC / Alissa Eckert, MS; Dan Higgins, MAM / publiek domein

1. Wat naar beneden gaat, moet naar boven komen - niet altijd

Veel beleggers gaan ervan uit dat een correctie altijd een koopmogelijkheid is. Ze baseren hun veronderstelling op de beurscrashes van de afgelopen 3 decennia. De dotcom-zeepbel die in 2000 uiteenspatte, werd gevolgd door een periode van hoogconjunctuur. De subprimecrisis die de crash van 2008 veroorzaakte, werd gevolgd door een tien jaar durende bullmarkt.

Evenzo zijn velen van mening dat de door COVID-19 geleide correctie in maart 2020 moet worden gevolgd door een periode van hoogconjunctuur. COVID-19 maakt geen deel uit van een normale economische of bedrijfscyclus. Het is een evenement met een zwarte zwaan dat de manier waarop we het leven en het bedrijfsleven benaderen, verandert.

Hieronder vindt u de oprechte zorgen die voortkomen uit de COVID-19-uitbraak.

1. Gezondheidsproblemen / hogere sterftecijfers
2. Ongekende werkloosheidscrisis
3. Veel kleine en middelgrote bedrijven zijn mogelijk niet bestand tegen langdurige lockdowns.
4. Daling van het verbruik.
5. Sociale onrust.

Tegen deze achtergrond kan men niet aannemen dat de impact van COVID-19 hetzelfde is als een dotcom-zeepbel of de subprimecrisis. Het had erger kunnen zijn.

2. Zal een vaccin een einde maken aan de pandemie? Minder waarschijnlijk

Ik ben geen wetenschapper of medisch professional. Zelfs als gewone burger weet ik dat er zoveel virusziekten zijn waarvoor geen vaccins beschikbaar zijn. Met alle respect voor de oprechte inspanningen van veel wetenschappers en onderzoeksprofessionals over de hele wereld, lijkt het minder waarschijnlijk dat een effectief vaccin op het juiste moment aankomt.

Dat gezegd hebbende, ik zou de gelukkigste persoon zijn als er een doorbraak komt in het COVID-19-vaccin. Het vaccin zou een redder in nood zijn voor miljoenen mensen over de hele wereld. Zelfs dan zou het vele jaren duren voordat de economie zich herstelde nadat ze in een recessie was terechtgekomen.

3. Elke vorige crash werd gevolgd door Boom - deze is anders

Het geldt voor de dotcom-crash en de subprime-crash. Dat waren crashes die werden aangewakkerd door overmatige hebzucht. Toen de hebzucht wegliep, stortten de markten in om later te herstellen. Hebzucht en angst zijn onderdelen van zakelijke of economische cycli.

De COVID-19-crash was niet het gevolg van overmatige hebzucht of angst. Dit is echt. In veel landen is de economische bedrijvigheid tot stilstand gekomen. De werkloosheid stijgt. Het verbruik daalt. De meesten van ons kunnen geen vriend bezoeken, winkelen, reizen of veel van de dingen waar we van houden. De wereld is veranderd en erger.

4. Er is geen ander alternatief

Beleggers hebben weinig mogelijkheid om verder te kijken dan de aandelenmarkten in een regime van lage rentetarieven. Een bankdeposito, staatsobligatie of onroerend goed kan op de lange termijn niet tippen aan het rendement van aandelenmarkten.

Ik deel deze overtuiging dat het rendement op de aandelenmarkt beter zou blijven dan bankdeposito's of onroerend goed. Aandelenmarkt is nog steeds een geweldige optie voor een langetermijnbelegger met een tijdsbestek van 10 jaar.

5. Liquiditeit stimuleert de aandelenmarkt - niet voor altijd

Liquiditeit kan aandelenmarkten altijd een boost geven. Liquiditeit in combinatie met een daling van de rentetarieven is als een prestatieverhogend medicijn voor de aandelenmarkt. Lage rentetarieven zouden iemand niet motiveren om zijn geld op bankdeposito's te houden. Ze zouden naar aandelenmarkten kijken voor een beter rendement.

Een prestatieverhogend medicijn kan een atleet een of twee keer helpen winnen. Maar als hij eenmaal wordt betrapt, betekent dit het einde van zijn sportcarrière. Door centrale banken over de hele wereld geïnjecteerde liquiditeit is de prestatieverhogende drug die de aandelenmarkten op peil houdt. Het zou niet lang duren. Een door liquiditeit veroorzaakte zeepbel zou knappen.

Het nieuwe normaal is geworteld in angst.

www.vperemen.com / CC BY-SA (https://creativecommons.org/licenses/by-sa/4.0)

Kristallen bol staren

Wat is het ergste scenario in het geval van een nieuwe marktcrash? Zullen de markten de vorige dieptepunten in maart raken of zelfs lager gaan? De meeste landen moeten economische activiteiten stopzetten. Bij een lockdown worden zowel de aanbod- als de vraagzijde van de economie beïnvloed. Dit zou leiden tot een daling van het wereldwijde BBP, de bedrijfswinsten en de aandelenkoersen.

Er is ook het gevaar van het virus zelf. We weten niet hoeveel schade dit virus zou kunnen aanrichten of hoe lang de pandemie zal duren. Het kan nog twee jaar lang grote schade aanrichten of plotseling binnen een maand verdwijnen. Mijn gok is net zo goed als die van iemand anders.

In een dergelijk scenario zouden de meeste markten 50% moeten intrekken van hun historische hoogtepunten. Dit zou neerkomen op 15.000 voor DJIA en 6.000 voor NIFTY. De trigger voor de crash zouden de bedrijfsresultaten zijn voor het kwartaal dat eindigde in juni 2020. Aangezien de kwartaalresultaten in juli en augustus zouden worden bekendgemaakt, kan men verwachten dat de volgende grote crash dan begint.

Aanbevolen strategie

Doe nu geen nieuwe investeringen. Het is beter om zoveel mogelijk cash aan te houden om te investeren in de volgende crash. Zou u moeten overwegen om een ​​deel van uw portefeuille in te korten? Het is geen slecht idee, ervan uitgaande dat er een crash kan plaatsvinden. Maar aandelenkoersen kunnen onvoorspelbaar zijn. De prijzen kunnen 20% stijgen nadat u ze verkoopt of 20% dalen nadat u ze heeft gekocht. Het is het risico dat de investeringen spannend maakt.

Ik heb mijn beleggingen tot een absoluut minimum beperkt en ik ben van plan om tegen augustus 2020 weer op de markt te komen. Ik kan voor een aantrekkelijk koopje aandelen aantrekken of ik zal uiteindelijk meer betalen als de aandelenmarkten blijven stijgen. Alleen de tijd zal uitwijzen of mijn strategie heeft gewerkt.

Laat alstublieft uw waardevolle opmerkingen achter.

Mohan Babu (auteur) uit Chennai, India op 4 juli 2020:

Bedankt, JC Scull voor uw waardevolle opmerkingen.

JC Scull uit Gainesville, Florida op 4 juli 2020:

Zeer goed artikel.

Mohan Babu (auteur) uit Chennai, India op 11 juni 2020:

Je hebt gelijk, Liz. Verschillende landen kampen met een zekere recessie na de pandemie. Maar de markten gedroegen zich alsof ze waren losgekoppeld van de reële economie.

Mohan Babu (auteur) uit Chennai, India op 11 juni 2020:

Ja, Anbazhagan. Het is moeilijk om op korte termijn een voorspelling te doen over markten. Dit artikel is bedoeld om investeerders te herinneren aan de economische realiteit en overwaardering na de pandemie.

Anbazhagan op 10 juni 2020:

Dank je. Goed zo. Maar de markt is zo onvoorspelbaar. Laten we afwachten.

Liz Westwood uit het VK op 10 juni 2020:

Dit is een interessant en zeer relevant artikel. Het zal fascinerend zijn om de aandelenmarkten de komende maanden te zien, terwijl landen en bedrijven na COVID-19 worstelen met een recessie. Wie kan de uitkomst voorspellen met aandelen?