De aandelenmarkt is als een soort golf

De aandelenmarkt is als de oceaan

Investerende titaan Warren Buffett heeft de beroemde uitspraak gedaan: "als het tij gaat, ontdek je wie er naakt heeft gezwommen." Mijn bron hiervoor is dat ik al zijn brieven aan aandeelhouders heb gelezen voor zowel Berkshire Hathaway als Buffett Partners Limited, de voorganger van BRK. Zoals gewoonlijk gebruikt Buffett hier volkswijsheid om op een zeer toepasselijke analogie te wijzen: de oceaan en zijn getijden zijn als de aandelenmarkt, voor zover er een massa water (liquiditeit en kapitaal) is die ebt en stroomt, net als het getij. "Een opkomend tij tilt alle boten op" is misschien wat minder welsprekend, maar geldt zeker ook: als de aandelenmarkt stijgt, stijgen ook de meeste individuele aandelen, grotendeels door welvaartseffecten en beleggerspsychologie. Als je geduld met me wilt hebben terwijl ik de aandelenmarkt-als-een-oceaan-analogie verder gebruik en slager, ik 'Ik geef u vier verschillende metaforen die u kunt gebruiken om beleggen beter te begrijpen en hoe u uw strategie voor zowel beleggen als handelen kunt formuleren. Voor de toepassing van dit artikel ga ik ervan uit dat u meer een waardebelegger bent zoals ik, met veel bedrijven in uw portefeuille die u niet per se erg zou vinden om voor altijd vast te houden… tenzij de juiste prijs komt.

Individuele bedrijven zijn dolfijnen

Dat klopt: dolfijnen. Individuele bedrijven waarvan je eigenaar bent, zullen een soort van eigen mening hebben wat betreft aandelenkoersen, op en neer dobberen langs het wateroppervlak, maar soms behoorlijk diep duiken, duikend naar diepten die je voorheen niet voor mogelijk had gehouden. Yikes! Af en toe zal een dolfijn echter onverwacht (of verwacht, als je zeezoogdieren echt begrijpt) boven het wateroppervlak springen. Soms springt een aandeel boven zijn intrinsieke waarde uit, en dat is het moment om te verkopen. Als je een aandeel volgt en het duikt onder zijn intrinsieke waarde, dan is dat het moment om te kopen. Het is duidelijk dat u in de eerste plaats moet begrijpen wat de intrinsieke waarde van het aandeel is, en ik zal dat voorlopig aan u moeten overlaten (maar lees Buffett's brieven aan aandeelhouders of Arme Charlie's Almanack,als u een exemplaar kunt vinden om deze concepten te helpen begrijpen). Pas op voor deze individuele aandelen die op en neer gaan, en als de irrationaliteit van Mr Market u vertelt dat het een goed moment is om te verkopen, ga ervoor.

De huidige marktcyclus is een golf

Golven tillen het oppervlak van het oceaanwater met voorspelbare regelmaat op en neer, en hoewel de markt op een bepaalde dag enigszins onregelmatig kan zijn, is er over het algemeen een trend in de ene of de andere richting (stier of beer) voor een aanzienlijk deel van de markt. dag, en soms de hele dag. Deze relatief korte run kan en zal veel aandelen doen stijgen als het stijgt, en daalt als het daalt. Als u een redelijk goed gediversifieerde portefeuille van individuele effecten heeft, ziet u over het algemeen ongeveer 75% van hen mee bewegen met deze golf . Dit kan erg nuttige informatie zijn om te overwegen als je toevallig een dolfijn ziet springen op hetzelfde moment als een golvende top; en natuurlijk is het omgekeerde waar.

De Bull / Bear Market-cyclus is het tij dat in of uit gaat

Hoewel het tijdsbestek van de cyclus van de binnenkomende en uitgaande getijden in totaal ongeveer 24 uur is, en de markt er 5 tot 15 jaar over doet om een volledige cyclus te voltooien, duurt het een paar jaar; het in of uitgaande tij is een ongelooflijk geschikte analogie voor de eb en vloed van de markt. Howard Marks is als een prachtig gebroken record in zijn memo's, hij wijst de enthousiaste student van het beleggen erop dat het enige waar je met de markten op kunt rekenen, cycli zijn. En hoewel dolfijnen over het algemeen een meter of twee uit het water kunnen springen, en een golf een paar meter hoger kan komen, zal het wateroppervlak bij eb een stuk lager zijn dan het. zou bij vloed zijn. Dit betekent dat het getij gemiddeld genomen een belangrijkere factor is dan de dagelijkse marktcyclus.Dit is een val waar ik investeerders en handelaren vaak in zie vallen: een aandeel kan op een bepaalde dag 5% dalen, en dat lijkt een tijd om te kopen. Dat kan zeker, maar niet als hetzelfde aandeel een "tij" (bullmarkt) heeft doorgemaakt die 50% is gestegen sinds u het voor het eerst begon te bekijken. Dit is natuurlijk waar handelen en beleggen uiteenlopen: een handelaar kan het goed vinden met de dip op de zeer korte termijn, in de hoop dat het aandeel de volgende dag, week of maand weer kan herstellen, en als ze goed zijn in wat ze doen, zullen ze waarschijnlijk vaker gelijk hebben dan dat ze ongelijk hebben. Als u echter gefocust bent op winst op langere termijn, moet u rekening houden met de omvang van de markt in de loop van de tijd in vergelijking met de dagelijkse omwentelingen. Nu, als hetmaar niet als hetzelfde aandeel een "tij" (bullmarkt) heeft doorgemaakt die 50% is gestegen sinds u het voor het eerst begon te bekijken. Dit is natuurlijk waar handelen en beleggen uiteenlopen: een handelaar kan het goed vinden met de dip op de zeer korte termijn, in de hoop dat het aandeel de volgende dag, week of maand weer kan herstellen, en als ze goed zijn in wat ze doen, zullen ze waarschijnlijk vaker gelijk hebben dan dat ze ongelijk hebben. Als u echter gefocust bent op winst op langere termijn, moet u rekening houden met de omvang van de markt in de loop van de tijd in vergelijking met de dagelijkse omwentelingen. Nu, als hetmaar niet als hetzelfde aandeel een "tij" (bullmarkt) heeft doorgemaakt die 50% is gestegen sinds u het voor het eerst begon te bekijken. Dit is natuurlijk waar handelen en beleggen uiteenlopen: een handelaar kan het goed vinden met de dip op de zeer korte termijn, in de hoop dat het aandeel de volgende dag, week of maand weer kan herstellen, en als ze goed zijn in wat ze doen, zullen ze waarschijnlijk vaker gelijk hebben dan dat ze ongelijk hebben. Als u echter gefocust bent op winst op langere termijn, moet u rekening houden met de omvang van de markt in de loop van de tijd in vergelijking met de dagelijkse omwentelingen. Nu, als hetin de hoop dat de aandelen de volgende dag, week of maand weer opveren, en als ze goed zijn in wat ze doen, zullen ze waarschijnlijk vaker gelijk hebben dan verkeerd. Als u echter gefocust bent op winst op langere termijn, moet u rekening houden met de omvang van de markt in de loop van de tijd in vergelijking met de dagelijkse omwentelingen. Nu, als hetin de hoop dat de aandelen de volgende dag, week of maand weer opveren, en als ze goed zijn in wat ze doen, zullen ze waarschijnlijk vaker gelijk hebben dan verkeerd. Als u echter gefocust bent op winst op langere termijn, moet u rekening houden met de omvang van de markt in de loop van de tijd in vergelijking met de dagelijkse omwentelingen. Nu, als hetOpkomend tij komt toevallig samen met een opkomende golf en een springende dolfijn, je hebt misschien een geweldige kans om te verkopen (en het omgekeerde is natuurlijk waar).

De All-Time Market is Global Warming

Hoe zit het met een meer ziekelijke analogie om dingen uit te sluiten? Het oceaanniveau stijgt geleidelijk als gevolg van klimaatverandering (niet in de laatste plaats vanwege de economische groei die de afgelopen honderd jaar snel is versneld, toepasselijk genoeg), aangezien ijsbergen op het land smelten en in het water weglopen. Kuststeden worden al op verschillende plaatsen bedreigd, en de komende halve eeuw ziet het ernaar uit dat het ons meer van hetzelfde zal brengen. Op dezelfde manier is de aandelenmarkt een oceaan waar steeds meer water wordt toegevoegd. Bestudeer een grafiek van de Dow Jones Industrial Average, de S&P 500 of een index van een relatief uitgebreid aantal aandelen en u zult in de loop van de tijd een zeer duidelijke trend opmerken: exponentiële en gestage groei. Bij elke beleggingsstrategie op langere termijn moet hier rekening mee worden gehouden, en dat is de reden dat u 'Ik hoor vaak de zin: "de tijd op de markt is beter dan de timing van de markt." De opwarming van de aarde van de economische groei in de loop van de tijd is zo zeker als het concept dat de zeespiegel de komende eeuw gemiddeld enorm zal stijgen.

Nou en?

Hier komen de investerings- en handelsfilosofie om de hoek kijken. De portefeuille van iedereen moet een beetje anders zijn, aangezien elk individu verschillende behoeften en verlangens zal hebben met betrekking tot wat ze van hun aandelen willen. Hoewel de opwarming van de aarde van de economische groei die leidt tot een stijgende zeespiegel in de loop van de tijd onvermijdelijk is, betekent dit niet dat je op korte en middellange termijn geen geld kunt verdienen door rekening te houden met de eb en vloed van het in- en uitgaande getij., vooral als uw tijdshorizon tussen vijf en tien jaar ligt. Dit wil niet zeggen dat je een springende dolfijn en een opkomende golf niet kunt timenals uw tijdshorizon in de weken of maanden ligt. Als u daarentegen alle vier de krachten op verschillende tijden kunt kanaliseren, zal uw portefeuille vrijwel zeker drastisch worden verbeterd, zolang u maar in de eerste plaats voor geweldige bedrijven kiest. Als je dat doet, kun je altijd standaard uitgaan van de opwarming van de aarde en de onvermijdelijke conclusie dat de markt en de waarde van het bedrijf uiteindelijk op één lijn moeten worden gebracht.

Inhoudsopgave: