Wat is een aandeel?

Moeten bedrijven zonder inkomsten of winst aandelen mogen verkopen?

Allan Ajifo, Wikimedia Commons CC BY-SA 2.0

Moeten bedrijven zonder inkomsten worden toegestaan ​​om aandelen te verkopen?

Als resultaat van mijn onderzoek naar de schijnbaar frauduleuze aard van de aandelen van bedrijven zonder inkomsten en zonder winst die worden verhandeld op de TSX Venture Exchange en Toronto Stock Exchange, ben ik gedwongen na te denken over de vraag: wat is een aandeel precies? Na overleg met professionals uit de branche en diepgaand naar het onderwerp te hebben gekeken, kwam ik tot een verrassende ontdekking: het woord aandelen wordt niet gedefinieerd door de US Securities Act van 1933 of de Ontario Securities Act, de twee krachtigste onderdelen van wetgeving betreffende de aandelenmarkt in Noord-Amerika.

Aandelen die zijn uitgegeven door bedrijven zoals Facebook, Inc. (Nasdaq: FB) die niet alleen inkomsten en winsten genereren, maar ook schuldenvrij zijn en meer dan 200 procent hebben gewonnen sinds de beursgang, worden volgens de wet hetzelfde beschouwd als aandelen. 99 procent, uitgegeven door Goldstar Minerals Inc. (TSXV: GDM), dat nooit een cent aan inkomsten of winst heeft geproduceerd.

In de Verenigde Staten, wanneer investeerders meer dan 99 procent aan aandelen verliezen die zijn uitgegeven door bedrijven zonder inkomsten of winst, resulteert dit in strafrechtelijk onderzoek. De film uit 2013, The Wolf of Wall Street , met het leven en de tijden van Jordan Belfort, bevat precies zo'n verhaal. Toch moedigt de federale overheid in Canada exploitanten aan die aandelen verkopen in schijnbaar vergelijkbare bedrijven met een belastingvoordeel, bekend als het doorstroomaandelenprogramma. In 2012 rapporteerde Goldstar bijvoorbeeld over een doorstroomdeal van $ 1,3 miljoen. Degene die het aandelenpakket in die onderhandse plaatsing heeft gekocht, heeft ze waarschijnlijk omgedraaid naar kleinere investeerders, die, als ze ze hadden, meer dan 99 procent hebben verloren. De Canadese overheid gaf de koper van de onderhandse plaatsing hiervoor een belastingvoordeel.

Het lijkt er dus op dat de regering van Canada zich bezighoudt met het verdelen van voorraden die heel goed zouden leiden tot strafrechtelijk onderzoek in de Verenigde Staten, wat een volkomen absurde situatie is. Het lijkt erop dat de koper van een onderhandse plaatsing van een aandelenpakket dat meer dan 99 procent is kwijtgeraakt, enig idee zou hebben gehad dat een dergelijke toekomst voor hen in het verschiet lag. Gezien dit, dragen tenminste sommigen van degenen die aandelen verdelen in bedrijven zonder inkomsten die het grootste deel van hun waarde verliezen, geheimen en zijn ze oneerlijk, wat een motief creëert.

Het lijkt er bijvoorbeeld op dat kopers van onderhandse plaatsingen verschillende methoden tot hun beschikking hebben om kopers te verleiden kooporders voor hun aandelen te plaatsen op de TSX Venture en andere beurzen. Een daarvan is een bejaarde te vertellen dat ze denken dat de voorraad zal stijgen en dat ze er een aanzienlijk deel van moeten kopen. Zodra een beoogde bejaarde of een andere duif ermee instemt, hoeft de koper van de private plaatsing alleen zijn aandelen aan hen te verkopen op de open markt. Als de koper van de onderhandse plaatsing van 2012 zijn aandelen aan senioren heeft verkocht, zijn ze meer dan 99 procent kwijtgeraakt.

Optie Tijdwaarde-verval

Tijdwaardeverval van at- en out-of-the money-opties, getoond aan alle optiebeleggers.

Ontdek opties, redelijk gebruik

Penny Stock Time-Value Decay

Aandelen van Goldstar Minerals sinds de aanbieding in 2012.

Yahoo Finance, redelijk gebruik

Hoe is dit mogelijk? Hoe kunnen de aandelen van echte bedrijven, met echte vooruitzichten zoals Facebook, vermengd raken met de aandelen van bedrijven als Goldstar? Om het antwoord te weten te komen, moeten we terug in de tijd reizen, naar 1602, toen de Verenigde Oost-Indische Compagnie de allereerste aandelen aanbood. Net als Facebook genereerde de Verenigde Oost-Indische Compagnie zowel inkomsten als winst. Naast wat Facebook momenteel biedt, betaalde de Verenigde Oost-Indische Compagnie in de eerste jaren ook dividenden van 12 tot 63 procent. Beleggers zouden simpelweg geen geld hebben neergelegd om papier te kopen op basis van vage beloften van toekomstige dividenden, tenzij substantieel genoeg om het risico de moeite waard te maken.

In de loop der jaren verspreidde het nieuws zich over aandelen. Fortuinen werden verdiend op de aandelenmarkt. De uitstraling van aandelen werd zo overtuigend dat bedrijven geen dividend meer hoefden uit te keren, mensen wilden gewoon aandelen bezitten. Naarmate er meer tijd verstreek, zorgde de liefde van het publiek voor aandelen ervoor dat bedrijven zonder winst aandelen konden uitgeven, en toen kwamen we eindelijk in de situatie waar we nu voor staan: honderden, zo niet duizenden, bedrijven zonder inkomsten en zonder winst die aandelen uitgeven, tegen lagere en lagere prijzen.

Beleggers in het eerste aanbod van de Verenigde Oost-Indische Compagnie, gepresenteerd met aandelen in Goldstar Minerals, zouden waarschijnlijk hun buik hebben vastgehouden en gelachen. Ze zouden de aandelen vrijwel zeker niet hebben gekocht. Als de allereerste aandelenkopers de aandelen uitgegeven door Goldstar Minerals en soortgelijke aandelen niet als aandelen zouden hebben beschouwd, dan zou een terechte vraag lijken te zijn: "Is het echt aandelen?"

Meer dan één persoon heeft gereageerd op de gelijkenis tussen hoe de markt out-of-the-money-call-opties waardeert en penny-aandelen zonder inkomsten en winsten. Er is opgemerkt dat penny-aandelen sterk lijken op eeuwigdurende zero-strike call-opties. In eerste instantie stelde ik voor om de aandelen van bedrijven zonder inkomsten te herclassificeren als een optie. Na overleg met experts uit de branche ontdekte ik echter dat, ondanks deze overeenkomsten, het hernoemen van penny-aandelen naar call-opties geen werkbare oplossing is.

Ik bedacht toen dat bedrijven zonder inkomsten in feite een ander soort eigen vermogen uitgeven. Werkend vanuit de Latijnse stam van 'corporatie', die is afgeleid van 'corporare', wat 'combineren in één lichaam' betekent, beschouwde ik de Latijnse stam van het woord 'speculatie', dat 'specere' of 'kijken' is. " Zou het kunnen dat een meer accurate, meer "volledige, ware en duidelijke" beschrijving van een bedrijf zonder inkomsten en zonder winst "speculatie" is? Ik geloof van wel.

In plaats van aandelen geven speculaties een stipje uit, en in plaats van aandelen, shyres. Speculaties worden beheerst door artikelen van inspectie. Sommige bedrijven, die het woord corporation in hun naam gebruiken, zouden in plaats daarvan "speculatie" of "geïnspecteerd" moeten gebruiken. Verder begrijpen deelnemers aan de optiemarkt dat er een zeer goede mogelijkheid is dat een optie de meeste of de gehele waarde verliest. Het is niet duidelijk of de kopers van stuiveraandelen zonder inkomsten hetzelfde niveau van openbaarmaking genieten.

Door de aandelen die zijn uitgegeven door inkomstenloze bedrijven te hernoemen, wordt een ingebouwd waarschuwingssysteem aangeboden aan naïeve, moeder-en-pop retailbeleggers, waardoor een rode vlag wordt gewekt dat de investering die ze worden verkocht niet vergelijkbaar is met aandelen op Facebook, en is zo verschillend dat het net zo goed kan worden genoemd door een andere, belachelijk klinkende naam. Bovendien, nu het vermogen om investeerders te misleiden aanzienlijk is verminderd, zouden kopers van onderhandse plaatsingen die betrokken lijken te zijn bij het verdelen van waardeloze aandelen, niet langer een motief hebben om hun duistere geheimen te verbergen. Het lijkt erop dat een koper van een onderhandse plaatsing die afhankelijk was van de winst, gemotiveerd zou kunnen zijn om schandelijke daden te plegen, inclusief moord, als iemand hun geheim ontdekt en informeert, of in een positie verkeert om mogelijk te informeren, wie het ook zijn. gericht op het kopen van hun waardeloze aandelen.

Samengevat: voorraad wordt niet gedefinieerd door de huidige Amerikaanse of Canadese wetgeving. De allereerste aandelenkopers die hielpen bij het definiëren van het concept, zouden waarschijnlijk geen aandelen gekocht hebben die zijn uitgegeven door bedrijven zonder inkomsten en winst. Dit suggereert dat aandelen die door deze firma's worden uitgegeven, niet echt aandelen zijn, maar iets anders, mogelijk het best gedefinieerd door de woorden speculatie, spek en verlegen.

© 2017 Stephen Sinclair