Inhoudsopgave:
Wat is short selling?
Short-selling van een aandeel is het verkopen van een aandeel dat u niet bezit. Hoe is het mogelijk om aandelen te verkopen die u niet bezit?
U leent de aandelen van een derde partij. De derde partij is meestal uw effectenmakelaar die de aandelen van de rekening van een andere klant haalt, waarbij de derde partij een margeregeling heeft.
U verkoopt de geleende aandelen dan onmiddellijk tegen de huidige marktprijs met de bedoeling ze op een toekomstige datum terug te kopen tegen een lagere prijs dan u ze verkocht, waardoor u winst maakt in het proces. U verdient geld als de prijs van het aandeel daalt, maar u verliest geld als de aandelenkoers stijgt en u moet het tegen de hogere prijs terugkopen.
Short aandelen, of aandelen short verkopen, is een zeer risicovolle handelsstrategie, maar wordt niettemin door veel aandelenhandelaren beoefend. De praktijk is vooral populairder wanneer de markt een dalende trend vertoont.
Persoon die reageert op kortsluiting is mislukt
Laten we teruggaan in de tijd naar het jaar 2014. De prijzen van ruwe olie zijn gestaag gedaald en daarmee ook de voorraden van petroleumproducerende bedrijven.
Als u naar Chevron kijkt, ziet u dat de aandelenkoers gestaag is gedaald van ongeveer $ 130 in juli tot $ 117,50 in september. U hebt sterk het gevoel dat met de wereld die overspoeld wordt met olie, de prijzen van ruwe olie in de nabije toekomst zullen blijven dalen, net als de aandelenkoers van Chevron en de meeste andere petroleummaatschappijen. U neemt contact op met uw makelaar en vertelt hem dat u een shortpositie wilt nemen in Chevron-aandelen door de aandelen te verkopen tegen de huidige marktprijs van $ 117,50.
Omdat u geen Chevron-aandelen bezit, leent de makelaar de aandelen van een van zijn klanten en leent deze aan u uit. U leent in totaal 100 aandelen en verkoopt ze tegen de huidige prijs van $ 117,50, waardoor u een cash-opname van $ 11.750 genereert.
De prijzen van ruwe olie blijven maandenlang dalen totdat het in april 2015 enig herstel begint te vertonen. Tegen die tijd was de prijs van Chevron-aandelen gedaald tot $ 106. Uit angst dat dit het begin zou kunnen zijn van een prijsherstel, koopt u de aandelen terug tegen de huidige prijs van $ 106 en betaalt u het totale bedrag van $ 10.600. U geeft de aandelen vervolgens terug aan de makelaar. Je hebt zojuist negen maanden lang $ 1.150 winst gemaakt.
Natuurlijk zijn er voor u kosten verbonden aan shortverkopen, zoals rente die door de makelaar in rekening wordt gebracht voor het gebruik van de geleende aandelen plus andere kleine kosten zoals provisies en vergoedingen die, hoewel niet significant, kunnen oplopen. Uw grootste kostenpost is de aanbetaling van de onderhoudsmarge die de makelaar nodig heeft om een dergelijke transactie te starten.
Deposito's voor onderhoudsmarge kunnen sterk variëren, afhankelijk van de stabiliteit van de verhandelde aandelen en andere marktoverwegingen, zoals de volatiliteit van de markt. Ervan uitgaande dat de vereiste marge voor de short selling van Chevron 30% van de waarde van de transactie was, zou het kapitaal dat nodig is om de shorttransactie te initiëren $ 3.525 (30% van $ 11.750) bedragen, die u bij uw makelaar in depot moest hebben. Uw winst van $ 1.150 in april 2015 vertegenwoordigt een rendement van 32 procent op uw investering - het bedrag dat is gestort om aan de vereiste marge te voldoen.
Netjes hè?
Hier is waar het niet zo netjes is door naar een ander voorbeeld te kijken. Laten we naar 28 september 2017 gaan.
Om de een of andere reden gelooft u dat Zogenix, Inc. (ZGNX) een goed aandeel is om short te gaan tegen de huidige prijs van $ 12,80. U instrueert uw makelaar om short 700 SGNX-aandelen te verkopen voor een totale cashopname van $ 8.960. Aangezien dit een smallcapbedrijf is, vormt het een groter risico dan een megabuckbedrijf. Daarom vereist uw makelaar dat u 100 procent onderhoudsmarge of het volledige bedrag van $ 8.960 instelt.
De volgende dag, 29 september, kondigt Zogenix aan dat zijn belangrijkste medicijn uitstekende resultaten heeft gehad bij patiënten. De aandelenkoers zoomt naar $ 35. U raakt in paniek en besluit de positie te sluiten door de aandelen tegen deze prijs terug te kopen. U moet nu $ 24.500 betalen om de positie te sluiten en de aandelen terug te geven aan de makelaar. U hebt zojuist een nettoverlies geleden van $ 15.540.
Nu begrijpt u waarom shortposities worden beschouwd als een zeer gewaagde handelsstrategie met een zeer hoog risico.
De kracht van opties
Als u zich in een situatie bevindt waarin u wilt profiteren van een dalende markt, neem dan geen shortpositie in aandelen. Koop in plaats daarvan putopties!
Het potentieel voor grote winsten is nog steeds aanwezig, maar zonder het potentieel voor het grote risico van onbeperkte verliezen dat short selling kan veroorzaken. Het kopen van een putoptie geeft u het recht, maar niet de verplichting, om aandelen te verkopen en dit is een veel conservatievere methode om toegang te krijgen tot een dalende markt.
Terwijl ik dit artikel schrijf, is General Electric (GE) geprijsd op $ 23,36 en is het sinds het begin van dit jaar, 2017, voortdurend aan het dalen. draai eventueel om en begin een stijgende lijn. Dit is een klassiek geval waarin het logischer is om putten te kopen in plaats van short te gaan op de aandelen.
Om GE short te gaan, zou u een marge van 30 procent moeten storten op de waarde van de aandelen die u leent. Ervan uitgaande dat u $ 4.000 contant op uw effectenrekening hebt, kunt u GE-aandelen lenen voor een bedrag van $ 13.300 (met een marge van 30%), waardoor u tegen de huidige prijs 570 aandelen kunt shorten.
Maar in plaats van short te gaan, besluit u dat het kopen van putten minder riskant zou zijn. Vervolgens wijst u $ 1.000 van uw huidige kassaldo toe om december-putten te kopen met een strike van 23 tegen een prijs van $ 0,70. Door 14 contracten te kopen, kunt u 1.400 aandelen (100 aandelen per contract) GE-aandelen beheren voor een totale investering van $ 980 (1400 x.070 optieprijs). Dit is uw totale geld dat risico loopt.
Als GE inderdaad begint om te draaien en de prijs veel hoger gaat dan uw instapprijs van $ 23,36, kunt u niet meer dan $ 980 verliezen. Aan de andere kant, als je short gaat op het aandeel en het gaat in een opwaartse trend vanaf $ 23,36, dan zouden je verliezen zonder oponthoud stijgen zolang het aandeel blijft stijgen.
Als GE zijn dalende trend voortzet, zou uw optie-inzet op twee manieren profiteren. Naarmate de aandelenkoers daalt, zouden de putten van 23 december die u voor $ 0,70 kocht, snel beginnen te waarderen.
Stel dat de voorraad daalt tot het niveau van $ 20, dan kunnen uw putten oplopen tot $ 2,80 - $ 3,00, afhankelijk van de resterende tijd tot de vervaldatum. Dit is een stijging van ongeveer 400 procent vanaf uw invoer van $ 0,70. De andere manier om van uw putten te profiteren, is door 1.400 aandelen van GE te kopen tegen de huidige prijs van 20 en tegelijkertijd uw putoptie uit te oefenen om de aandelen tegen de uitoefenprijs van $ 23 te verkopen. Hoe dan ook, je maakt een grote meevaller. Uw totale risico was slechts $ 980.
Een laatste punt dat u moet overwegen, is dat om in aanmerking te komen voor baissetransacties van aandelen, er zeer strikte voorwaarden gelden die worden opgelegd door effectenregelgevers en uw beursvennootschap. Als u geen grote en belangrijke cliënt van de makelaardij bent met een aanzienlijk hoog eigen vermogen, komt u waarschijnlijk niet in aanmerking voor baissetransacties. Maar bijna iedereen kan putten kopen met zelfs maar een kleine rekening bij uw makelaar.
OPMERKING
Alle informatie met betrekking tot het verhandelen van aandelen en opties, inclusief voorbeelden van actuele effecten en prijsgegevens, is uitsluitend bedoeld ter illustratie en voor educatieve doeleinden en mag niet worden opgevat als volledig, nauwkeurig of actueel. De schrijver is geen effectenmakelaar of financieel adviseur en onderschrijft, adviseert of vraagt om effecten te kopen of verkopen als zodanig niet. Raadpleeg de juiste professionele adviseur voor meer volledige en actuele informatie.
Vragen
Vraag: Ik doe soms short selling in aandelen. Het kwam nooit bij me op om putten te kopen in plaats van short te gaan op aandelen. Is het kopen van putopties altijd beter dan short gaan op aandelen?
Antwoord:Nee, niet altijd. Het nadeel van het kopen van putten in plaats van baissetransacties is dat als de onderliggende aandelen een niet-directionele trend doormaken, noch omhoog noch omlaag, uw putten elke dag dat de aandelenkoers stagneert, waarde zullen verliezen. Het aandeel kan lange tijd in een handelspatroon blijven tot het punt waarop uw put al zijn waarde verliest. Aan de andere kant, als u de aandelen short verkoopt en de prijs gaat volgens een handelspatroon, noch omhoog noch omlaag, dan verliest u noch wint u enige waarde op de aandelen. U kunt een beetje aan rente verliezen, maar niet zoveel als de volledige waarde van de putten die u koopt. Het grote voordeel van het kopen van putten is dat uw potentiële verlies zo wordt bepaald en vastgesteld dat het niet hoger is dan het bedrag dat u voor de putten hebt betaald. Tegelijkertijd is uw winstpotentieel onbeperkt. In het geval van short selling aandelen,uw winstpotentieel is ook onbeperkt zolang de voorraad een continue neerwaartse trend doormaakt (hetzelfde als het kopen van putten). Maar het grote nadeel van short selling is dat als de aandelen een stijgende trend doormaken, uw verliezen onbeperkt zijn.
Met short selling heeft u een beperkt winstpotentieel met ONBEPERKTE VERLIESBLOOTSTELLING, terwijl u met putopties een BEPERKTE VERLIESBLOOTSTELLING heeft met hetzelfde winstpotentieel.
© 2018 Daniel Mollat